La edición de agosto de 2023 de «Opinión Económica» aborda el complejo escenario que enfrenta el control de la inflación en el contexto de las fluctuaciones del dólar. Según la Encuesta Mensual de Expectativas Económicas del Banco Central, la inflación anual se espera que ronde el 3.5% hacia julio de 2024, marcando un desafío prolongado para la normalización monetaria en un ambiente donde la inflación actual supera el 6.5% anual.
Este análisis profundiza en los factores detrás de la persistencia inflacionaria, identificando tanto elementos internos como externos. Internamente, la incertidumbre fiscal, el debate constitucional y las reformas al sistema de pensiones se destacan como contribuyentes clave a la volatilidad económica. Externamente, las declaraciones de Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal de EE.UU., durante la cumbre de Jackson Hole, indican una política de interés más estricta en el futuro, lo que podría exacerbar la depreciación del peso chileno frente al dólar.
El documento evidencia la reciente tendencia alcista del dólar, que ha alcanzado niveles récord durante el año, superando los $870 en agosto. Aunque la intervención del mercado cambiario por parte del Ministerio de Hacienda ha logrado una estabilización temporal, la efectividad a largo plazo de estas medidas permanece en duda, especialmente ante las expectativas de políticas monetarias más restrictivas en EE.UU.
Este escenario plantea interrogantes críticos sobre la capacidad de contener la inflación y mantener la estabilidad económica en Chile. La publicación argumenta que más allá de las intervenciones en el mercado cambiario, es fundamental generar un clima de confianza y estabilidad macroeconómica para reducir la incertidumbre y facilitar decisiones económicas acertadas.